تنفرد السندات ببعض الخصائص التي تميزها عن غيرها من أدوات الدين، وهي القيمة الإسمية للسند، وتاريخ استحقاق السند، وسعر الفائدة، وجودة الائتمان، بالإضافة إلى قابلية التداول، وقابلية الاستدعاء.

القيمة الإسمية (Face value)

تُعرّف القيمة الاسمية للسند على أنها المبلغ الذي تدفعه الشركة المُصدره لحامل السند أو المستثمر في يوم استحقاق السند (وهي فترة تحدد بداية الاستثمار)، حيث من الممكن أن يكون هذا المبلغ أقل أو أكثر أو يساوي سعر السند الأصلي، وذلك تبعًا لقيمة الفائدة التي رافقت عملية الاستثمار بالسندات.[١]


الاستحقاق (Maturity)

لكل سند تاريخ استحقاق معين، وهو التاريخ الذي يتم فيه القيمة الإسمية للسند للمستثمرين فيه، وبهذا نتبين أن تاريخ استحقاق السند يحدد العمر الفعلي للسند،[٢]ويتم تصنيف تاريخ استحقاق السند حسب مدته إلى 3 أقسام كالآتي:[٣]

  • استحقاق قصير الأجل: حيث تقدر مدة استحقاق السندات فيه بسنة إلى 5 سنوات.
  • استحقاق متوسط ​​الأجل: تطول مدة استحقاق هذا النوع من السندات إلى ما يقارب 5-10 سنوات.
  • استحقاق طويل الأجل: يتم استحقاق هذا النوع من السندات بعد 10-30 سنة من إصدارها.


ومن الجدير بالذكر أنه كلما طالت مدة استحقاق السند كلما زاد معدل الفائدة والأرباح على السند، وكلما زادت المخاطر المالية للسند.[٤]


القسائم أو سعر الفائدة (Coupon or interest rate)

يكون لكل سند سعر فائدة معين عند الاستثمار فيه، وتنقسم السندات من حيث طبيعة سعر الفائدة إلى قسمين:[٤]

  • السندات ذات سعر الفائدة الثابت: تولّد هذه السندات معدل فائدة ثابت على طول فترة الاستثمار بها، حيث أنها تتلقى نفس الفائدة كل شهر أو سنة أو غيرها حسب طبيعة الاستثمار.
  • السندات ذات سعر الفائدة المتغير: وهي السندات التي يتغير سعر الفائدة لها كل عام، وذلك حسب أسعار الفائدة في السوق المالية ذلك العام.


هذا وقد تزيد قيمة السندات ذات سعر الفائدة المتغير خلال فترات محددة، فعلى سبيل المثال تزيد بمقدار 4% في السنة الأولى للاستثمار، و4.5% في السنة الثانية، و5% خلال السنة الثالثة، وتستمر بالزيادة، أو يمكن أن تتعرض قيمتها للزيادة أو النقصان حسب أسعار الفائدة في السوق المالي.[٤]


ومن الجدير بالذكر أن السندات ذات سعر الفائدة الثابت أكثر أمانًا من السندات ذات سعر الفائدة المتغير، ولكن قد يكون عائدها الاستثماري أقل.[٤]


جودة الائتمان (Credit quality)

لكل سند جودة ائتمان معينة، وتختلف جودة الائتمان بحسب قدرة الشركات على سداد الديون، أو مخاطر التخلف عن سدادها، ويكون السند ذا جودة عالية في حال أجمع الدائنين على الجدارة الائتمانية للشركة على المدى البعيد.[٥]


قابلية التداول (Tradable)

تتصف السندات بأنها قابلة للتداول في السوق المالية، حيث يمكن أن تنتقل ملكية السند لأي مستثمر خلال فترة معينة، وهذا بفعل رغبة الدائنيين ببيع سنداتهم لمختلف المستثمرين في حال تجاوز سعر السوق للسهم قسمته الاسمية.[٥]


قابلية الاستدعاء أو الاسترجاع (Callability)

تعني خاصية قابلية استدعاء السند أو استرجاعه أنه يمكن لمُصدر السند سداده أو إعادة شرائه قبل تاريخ الاستحقاق المتفق عليه بناءً على رغبته، وذلك في حال كان السند يشتمل على بند الاستدعاء، فقد يتم سداده في تواريخ سابقة، ويرافق هذه العملية دفع علاوة طفيفة على القيمة الحقيقية للسند للمستثمرين.[٢]




المراجع

  1. ↑ "Bond Basics: 3 Characteristics of Bonds", thestreet, Retrieved 25/7/2022. Edited.
  2. ^ أ ب of the characteristics of,default risk, and prepayment risk. "4 Basic Things to Know About Bonds", investopedia, 26/8/2021, Retrieved 25/7/2022. Edited.
  3. ↑ "Term to Maturity", corporatefinanceinstitute, 1/8/2019, Retrieved 25/7/2022. Edited.
  4. ^ أ ب ت ث "Characteristics of bonds", desjardins, Retrieved 25/7/2022. Edited.
  5. ^ أ ب "Bonds", groww, Retrieved 25/7/2022. Edited.