ما هو رأس المال المستثمر؟

تعريف رأس المال المستثمر

يُُشير رأس المال المستثمر (Invested Capital) إلى المبالغ المالية الإجمالية التي تقوم الشركة بتجميعها والاحتفاظ بها، من خلال سلسلة من عمليات الإصدارات المختلفة للأوراق المالية مثل الأسهم والسندات، بحيث تطرح الشركة عدداً من الأسهم والسندات بهدف الاستثمار والحصول على عوائد مالية في المستقبل، ويُعتبر رأس المال المستثمر من حقوق الملكية الخاصّة بالمستثمرين، ويتم تحميل كل من الالتزامات المالية، وتأجير رأس المال لرأس المال المستثمر.^[١]

وتجدر الإشارة إلى أنّ رأس المال المستثمر لا يعتبر من بنود قائمة المركز الماليّة الخاصّة بالشركة، فهو مبالغ مالية قامت الشركة بالاستثمار فيها على شكل أسهم وسندات، تحصل على عوائدها الماليّة في نهاية فترة الاستثمار، كما يغلب على الشركات استخدام العديد من المقاييس المختلفة لتقييم جودة رأس المال المستثمر، والبنود المتعلقة فيه مثل؛ عقود الإيجار الرأسمالية، والأسهم المبيعة للمستثمرين وغيرها من الأمور المتعلقة برأس المال المستثمر.^[١]

طرق حساب رأس المال المستثمر

يوجد طريقتان لحساب رأس المال المستثمر الخاص بالشركة وهما:

الطريقة الأولى

تتمثّل الطريقة الأولى في احتساب رأس المال المستثمر في المعادلة الحسابيّة الآتية:

رأس المال المستثمر = صافي رأس المال العامل + الأصول الماليّة غير الملموسة

حيث يُشير رأس المال العامل إلى قيمة الأصول الماليّة الجارية للشركة مطروح منها الالتزامات المالية المتداولة التي لا تحمل أيّة فوائد ماليّة، أمّا الأصول الماليّة غير الملموسة فهي الأصول المالية ليس لها جرم ماديّ ولها قيمة ماديّة، مثل؛ حقوق الابتكار، حقوق البرامج التقنيّة، العلامة التجاريّة للشركة وغيرها.^[٢]

الطريقة الثانية

تتمثّل الطريقة الثانية في احتساب رأس المال المستثمر في المعادلة الحسابية الآتية:^[٣]

رأس المال المستثمر = المبلغ المالي المدفوع مقابل الأسهم + المبلغ المالي الذي يدفعه حاملو السندات المصدرة من قِبل الشركة + الأموال الأخرى التي تقرضها الشركة + (الالتزامات الماليّة المتعلّقة بالإيجارات - الالتزامات النقديّة والاستثماريّة).

حيث تمثّل أطراف المعادلة الحسابيّة الآتية ما يأتي:^[٣]

• المبلغ المالي المدفوع مقابل الأسهم: هي الأموال المخصّصة لشراء الأسهم والحصول على أرباحها الماليّة المتعلّقة بها.

• المبلغ الماليّ الذي يدفعه حاملو السندات: فهو عبارة عن الأموال التي تحصل عليها الشركة في مقابل إصدار السندات.

• الأموال الأخرى التي تقرضها الشركة: حيث ستعود هذه الأموال للشركة، بالإضافة إلى فوائدها الماليّة المترتبة عليها.

• يُجمع إلى الأموال الماليّة السابقة صافي طرح الالتزامات النقديّة والاستثماريّة من الالتزامات الماليّة المتعلّقة بالإيجارات.

استخدامات رأس المال المستثمر

تتمثّل استخدامات رأس المال المستثمر من قبل مختلف الشركات في الآتي:^[٢]

• شراء الأصول الثابتة مثل؛ الأراضي والمباني والمعدّات.

• تغطية النفقات التشغيليّة اليوميّة مثلاً؛ دفع ثمن المخزون، رواتب الموظفين وغيرها.

• تحديد قيمة الشركة، حيث تُشير نسبة رأس المال المستثمر المرتفعة نسبياً إلى قدرة الشركة على استخدام الأموال المستثمرة لتحقيق أرباح أعلى مقارنةً بالشركات الأخرى، والعكس في حال كانت نسبة رأس المال المستثمر منخفضة، ممّا يؤثر في سمعة الشركة والاستثمار فيها.